昨天跌得很難受的說說(昨天跌得很難受是什么歌)

今天是假期結(jié)束后的第一天。市場已經(jīng)下跌了不少。我想每個人都感到沮喪。所以我會和你聊天，給你一些心理按摩。我希望這會有所幫助。

01

故事一：國慶期間，老南和一位業(yè)內(nèi)老朋友聊了一上午。

我的老朋友是一位老銀行家，入行快20年了。八年前他辭職了，直接進(jìn)入了這個行業(yè)，也就是現(xiàn)在大家都熟悉的新能源賽道。

當(dāng)時(shí)有朋友提出了一個觀點(diǎn)，相當(dāng)直白。

過去幾十年全球洪水過后，金融資本嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致長期實(shí)際利率為負(fù)。

所謂實(shí)際利率為負(fù)，即名義利率（存款利率）——通貨膨脹為負(fù)。

這實(shí)際上影響了過去幾十年的全球金融定價(jià)體系。

因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融資產(chǎn)定價(jià)是基于“無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

現(xiàn)在，“無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)”直接是負(fù)值。如果你想賺錢，你只能依靠“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”部分，這意味著你必須接受比以前大得多的波動。

因此，我們看到以余額寶為代表的貨幣基金收益一直在下降：

開個玩笑，考慮到支付寶的提現(xiàn)費(fèi)是0.1%，持有余額寶需要20多天才能支付提現(xiàn)費(fèi)。

包括前幾年為富人提供穩(wěn)定收入的“量化中性策略”，從去年開始收入直線下降，今年的收入更是難受。

所以朋友說我當(dāng)初之所以下定決心創(chuàng)業(yè)，是因?yàn)槲姨崆邦A(yù)見到了這個趨勢。而且，在新能源領(lǐng)域，我們看好這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來能夠產(chǎn)生長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

當(dāng)然，在財(cái)務(wù)管理方面，我們不能照搬過去的思維。相反，我們必須考慮哪些是長期的、可持續(xù)的機(jī)會，然后承受一定的波動，以獲得良好的回報(bào)。

所以，前兩天，我在知乎上看到一個問題，老南是這樣回答的：

我認(rèn)為沒有回撤，穩(wěn)定、持續(xù)、長期每年5%。也許過去有，但將來真的不會了。

當(dāng)然，如果接受回撤，年化收益率為5%，那么最簡單的指數(shù)定投就可以輕松實(shí)現(xiàn)。

本質(zhì)就是本文提到的——《理財(cái)，分清“回撤”與“損失”》。

02

故事二：節(jié)后兩天，老南和私募、配置行業(yè)的一些同事聊起了今年的行情。

有朋友給老南分析了一下。在今年的市場上，如果你想獲得可觀的利潤，就必須這樣做：

1月至4月購買CTA，5月至6月購買股票，8月至9月購買房地產(chǎn)債券。如果產(chǎn)品不匹配或者時(shí)機(jī)不對，那就只有一個字，死。

這就是地獄難度。

另一位朋友說：

今年是一面魔鏡。從業(yè)績曲線上，我們可以清楚地看到哪些機(jī)構(gòu)是在拿客戶的錢進(jìn)行賭博，哪些機(jī)構(gòu)只是為了規(guī)模和銷量，哪些機(jī)構(gòu)真正把投資者的利益放在第一位。

所以，其實(shí)面對今年這個非常特殊的市場，幾乎所有的資產(chǎn)和策略都很難做，賠點(diǎn)錢其實(shí)也很正常。更重要的是，有些只是階段性的回撤，而不是永久性的損失。

關(guān)鍵是要更加關(guān)注選擇的管理者是否正確。

畢竟，有的機(jī)構(gòu)只是持平，有的機(jī)構(gòu)在5月減倉、8月加倉時(shí)屢遭打臉，還有的機(jī)構(gòu)將回撤控制在10%左右。

03

故事3：前幾天，一家私募股權(quán)公司致信投資者，稱又到了黃金時(shí)機(jī)。

從價(jià)值投資的角度來看，確實(shí)如此。

比如老南重點(diǎn)關(guān)注的某高科技行業(yè)龍頭，市值還不到600億。其主要利潤仍保持100%的增長，TTMPE不到20倍。而且雖然未來的增速不會一直那么高，但是需求還是非常確定的。

關(guān)鍵是這樣的票還很多。從價(jià)值上來說，它們確實(shí)是一個金坑。

然而老南只是默默地看著，并沒有采取行動。

畢竟心情還沒到，海外還存在各種各樣的問題，說不定還會出現(xiàn)另一只黑天鵝。

因此，老南在前兩天的文章中，給持有股票資產(chǎn)、飽受賬面損失折磨的粉絲提出了具體建議：

至于A股，反正是時(shí)候換空間了，慢慢來吧。

在這個位置上，無論位置多高或多低，都是多看少動。對于持倉量較大的人來說，現(xiàn)在獲利了結(jié)意義不大，等待下一輪行情即可；倉位低的就別想抄底了。路還很長，但固定投資問題不大。

如果你還覺得不爽，還可以看看老南四月寫的《我所經(jīng)歷過的4次熊市》。

結(jié)

永遠(yuǎn)記住，牛市意味著風(fēng)險(xiǎn)正在聚集；熊市意味著機(jī)會來了。

-結(jié)尾-